Análisis de resultados Q2 2025 - PEP, PLD, MMM

Pepsi (PEP)

- Los ingresos por ventas aumentan 1% con respecto al año anterior. Supera las expectativas de mercado. Snacks caen un 1% y bebidas 2%.

- El beneficio neto cae mucho debido al deterioro contable que ha imputado a marcas como Monster y Be & Cherry.

- El BPA cae un 7% (5% con divisa constante) pero mejora la expectativa del mercado.

- Tienen fe en Pepsi Zero Sugar que ha mostrado crecimiento de doble dígito.

- Guidance: El BPA 2025 caerá entre un 3% y 1,5%.

Comentario: Hay decrecimiento o situación plana. El BPA 2024 fue 8,16$ por acción. Contando con una caída del 3%, estaríamos en un BPA para 2025 de 7,91 lo que da un PER 18. En dudas el crecimiento del dividendo observado en los últimos años, el flujo de caja está ajustado y dado que el negocio no está creciendo, el dividendo no podría hacerlo a buen ritmo.

Semáforo: Amarillo.

Decisión: Esperar.

Prologis (PLD)

- Supera previsiones de ingresos y aumenta un 9% interanual.

- El FFO crece al mismo ritmo del 9%.

- La tasa de ocupación es del 95%.

- Se muestran optimistas con la futura demanda y confían crecer con centros de datos y nuevos desarrollos logísticos.

- Se espera un FFO ajustado de entre 5,80 y 5,85 dólares por acción.

Comentario: Hay crecimiento a buen ritmo, el negocio tiene buena salud y la tasa de ocupación es buena. La ampliación del negocio con centros de datos es prometedora. A precios actuales (106$) el Precio/FFO es de 18 veces. El dividendo actual es del 3,67%.

Semáforo: Verde.

Decisión: Esperar.

3M (MMM)

- Crece un 1,5% en ventas con respecto al año anterior.

- Aumento su margen operativo en casi un 3%.

- Aumenta el BPA un 12% con respecto al mismo dato del año anterior.

- Se eleva la perspectiva de beneficios de los próximos trimestres.

- Esperan ganar entre 7,60 y 7,90 dólares por acción en 2025. Los analistas son más optimistas y dan 8,35$.

Comentario: Buenos resultados, esta compañía ha vuelto a la senda del crecimiento pese a un entorno difícil. Vuelve a mostrar fortaleza y seguridad. A los 150$ dólares el PER es de casi 20 veces. El tiempo de comprar MMM ya pasó. El yield actual es del 1,84%.

Semáforo: Verde.

Decisión: Esperar.