American Express (AXP)
- El negocio funciona a las mil maravillas. Los ingresos aumentan un 9% con respecto al año anterior.
- El BPA aumenta un 17% excluyendo efectos extraordinarios como fue la venta de Accertify (empresa especializada en soluciones de prevención del fraude y ataques digitales, una venta explicada dado que AXP quiere centrar sus recursos y operaciones en su red de pagos y servicios a comercios).
- El uso de tarjetas y demanda de las mismas aumenta y se mantiene fuerte.
- El índice de cancelaciones se reduce.
- Se mantiene la previsión de crecer entre el 8% y 10% en 2025.
- Se espera un BPA entre 15 y 15,5 dólares por acción.
Comentario: El negocio muestra aguante, resiliencia y seguir siendo de calidad. Con las estimaciones mencionadas, a los 307$ actuales el PER es de unas 20 veces y el yield ofrecido supera por poco el 1%. Mucha calidad pero bastante cara y la remuneración es muy baja. Tiene que caer bastante para que se meta en la zona de compra.
Semáforo: Verde.
Decisión: Esperar.
Conagra Brands (CAG)
Conagra ha cerrado año fiscal 2025 este Q2, por tanto ya hablamos de resultados anuales de esta compañía, lo que nos da una mejor foto de cómo va el negocio.
- Los ingresos caen un 3,6% con respecto al ejercicio 2024. El segmento internacional ha funcionado muy mal (-11,3%), seguido de foodservice y refrigerados/congelados (en torno a -4%) y alimentos frescos y snacks es la que mejor se ha comportado (-1,2%).
- El BPA ajustado cae un 13,9%.
- Han reducido la importante deuda que tienen alrededor del 4,4%.
- Gastos bajan también, reflejando nuevas medidas para reducir este aspecto.
Guidance: Para 2026 (ejercicio que acaba en mayo 2026) esperan ventas planas y un BPA, márgenes que sigan impactados negativamente. Queda aún un camino de recuperación que aparenta ser largo para Conagra Brands.
Comentario: Sufriendo por la demanda y la situación del consumo a nivel internacional, como otras compañías competidoras. Su dividendo y flujo de caja es sano y es sostenible, pero la cantidad de deuda es demasiado elevada. Están en trabajos ya para reducirla, pero es bastante más de lo que podría ser aceptable. Los márgenes muestran que es una compañía de peor calidad que otras, y por estos precios tenemos, por ejemplo, la opción de Kraft que es mejor empresa.
A precios actuales de 19$/acción, estamos por debajo de PER 11. El yield es del 7,34%, generoso por la gran caída de cotización que lleva.
Semáforo: Amarillo.
Decisión: En principio, no es una empresa que entre en mi universo de inversión al haber compañías similares de más calidad.
No hay comentarios:
Publicar un comentario